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应用智能化电票贴现,纾解企业应收账款困局

2019-11-01

要:针对企业应收账款日趋增多,形成流动资产“渐冻症”现状,提出推广电子商业汇票    货币工具,应用电子商票货币化支付,企业应收账款票据化,电票贴现智能化,电票有偿转让交易规范化,票据市场智能化监管体系,以此解决民营企业、小微企业融资难、融资贵问题


关键词:智能化电票贴现   应收账款票据化  直接金融工具   电子商票货币化     电票有偿转让交易


一、企业应收账款过多形成流动资产“渐冻症”。

       在现行存贷利差较高,流通中货币过多的经济环境下,形成各行各业做金融,各种资金做套利,巨量货币脱实入虚或进入房地产,影响了货币政策的传导机制,导致实体经济中企业应收账款增幅持续高GDP增幅,企业流动资产进入“渐冻症”状态,货币周转速度趋缓。国家统计局公布,2018年末规模以上工业企业应收账款余额14.3亿元,比上年增长8.6%;金融网站同花顺ifind统计显示,20183604家上市公司应收账款余额4.86万亿元,为近年来应收账款存量最高点,增长率为9.2%。对货币周转减缓传统是以增加货币投放来应对,但结果是实体经济融资总成本将随之增加,并产生融资成本负担更重的感受。因此,单纯采取量化宽松的货币政策操作难以解决实体经济融资难、融资贵困局,反而会增加实体经济总体债务成本,提高企业负债率。对此,工信部近期起草了《及时支付中小企业款项管理办法(征求意见稿)》,将以行政法规来约束国家机关、事业单位和大型企业对中小企业采购货物、工程、服务的付款期限最长不得超23个月。但既要降低交易双方的资金成本,又不影响交易各方的资金周转,唯有引入信用支付,发展直接金融,借助合适的金融工具和交易机制,将信用支付替代现金货币支付,以此加速企业资金周转速度。

二、推广电子商票货币化支付,应收账款票据化势在必行。

       2018年中央经济工作会议提出“改善货币政策传导机制,提高直接融资比重,解决好民营企业和小微企业融资难融资贵问题。”2019陆家嘴论坛,刘鹤副总理提出“金融的供给侧改革,需要大力发展直接金融,提高直接融资的比重,着力缓解小微企业融资难、融资贵的问题。”易纲行长表示“人民银行支持上海票交所在长三角地区推广应收账款的票据化,试点推广贴现通的业务。”因此,当前需要发展商业信用,提升直接融资比重,以多用票据,少发货币的创新理念,引导企业广泛运用电子商业汇票作为应收应付款工具,盘活企业应收账款,降低实体经济融资成本。

        股票、企业债券、电子商票作为三大直接融资工具,股票具有较高门槛,适用主体面窄,债券融资也仅适用于大型企业,而电子商票则可普惠于大中小微众多企业。央行【2016】224号《关于规范和促进电子商业汇票业务发展的通知》指出“各金融机构应以上下游关系密切的产业链龙头企业或集团企业为重点,带动产业链上下游企业使用电票;金融机构应选择资信状况良好、产供销关系稳定的企业,鼓励其签发、收受和转让电子商业承兑汇票。”由资信度高的企业作为出票人签发电子商票或向银行申请承兑电子银票,发挥电子商业汇票的货币功能支付予收款人,收款人借助承兑人信用,将此电子商业汇票在供应链、产业链中逐级支付,转销了各自的应收应付款,持票的中小微企业向给予出票人电子商票保贴额度的银行申请贴现或持电子银票向其开户银行申请贴现,可实现免担保、抵押的低成本融资,而贴现银行是基于对高资信度出票人的授信实现对中小微企业的的信贷投放,并未增加信用风险。

三、实体经济对电票融资需求日趋增加。

     电子商业汇票作为一项延期支付工具,具有节约流动性资金、降低财务成本等优势,越来越受到企业青睐。央行货币政策报告显示,2019年上半年,企业累计签发商业汇票9.2万亿元,同比上升19.8%期末商业汇票未到期金额为11.8万亿元,同比上升37.7%票据承兑余额持续快速增长,6月末较年初增加23587亿元。从企业结构看,由中小型企业签发的银行承兑汇票约占三分之二。20198月份金融统计显示,当月“企业短期贷款减少355亿元,票据融资增加2426亿元。”上海票交所统计显示,20191-8月累计承兑商业汇票13.27万亿元,其中电票占比97.7%累计贴现商业汇票8.28万亿元,其中电票占比99.3%此数据显示企业和银行机构现更倾向于应用融资成本低,流动性强的电票融资。

四、银行智能化电票贴现业务应运而生。

       银行承兑汇票根据出票人主体、票据用途的不同,分为应付款票据和预付款票据。大企业凭借其在商品采购中的优势地位,在合同签订、商品交货、发票开出后享有远期付款,其向银行申请银票承兑,并用该银票支付予供应商,此时该银票为应付款票据;而在商品采购中处于弱势地位的中小微企业,其在合同签订后却需向供应商支付预付款,其向银行申请银票承兑,并用该银票支付予供应商,因商品尚未交货、发票尚未开出,因此该银票为预付款票据;而供应商在预付款状态下取得银票却因发票尚未开出而无法向银行办理贴现,只能通过票据中介进行融资,因此造成票据贴现难问题。央行《中国货币政策执行报告》显示,“从企业结构看,中小型企业签发的银行承兑汇票约占三分之二。”亦即意味着现在市场上预付款票据更多于应付款票据。中央办公厅、国务院办公厅在2019年下发《关于加强金融服务民营企业的若干意见》中提出,“加大对民营企业票据融资支持力度,简化贴现业务流程,提高贴现融资效率,及时办理再贴现。”北京银保监局也根据当前电子银票中更多的是中小企业预付款票据现状,做出对银票贴现的贸易背景审核由原来的合同发票审核改以对贴现申请人的资质审查,“根据企业近年来经核实的财务数据、成立时间、经营流水、纳税记录、结算模式等综合审慎核定企业年度票据业务发生额上限”的监管政策。针对贴现业务中99%以上为电票的市需求,中信、民生、广发,工行、浦发等银行相继推出了智能化电票贴现。智能化电票贴现是各家银行总行按照穿透性风控原则对承兑银行统一授信,将原来每笔贴现业务时的审查改为前置审查,即客户申请开通智能化电票贴现业务时,银行根据其企业资质、以往年度票据贴现交易的贸易真实性、财务报告年销售额等状况为其核定一年内的累计贴现额度,并录入智能化电票贴现系统。客户办理电子银票贴现时,可在每周七天上海票交所电子商业汇票系统(ECDS)运行时间内,随时在银行网银上选择欲贴现的电子银票发起贴现申请,智能化电票贴现系统则会根据该项银票的承兑银行、贴现天数自动显示贴现利率,持票人提交贴现申请后,银行智能化电票贴现系统自动审验,资金“秒间到账”。智能化电票贴现大大方便了贴现申请人,降低了银行人工操作成本。小企业避免了传统贴现业务中存在的“大客户与小客户”、“大面额票据与小面额票据”议价时的弱势地位,真正体现了普惠金融原则。随着电子商票供应链保贴业务的发展,银行对电子商票承兑人与收款人的供应链交易历史资料在授信环节前置审核并列入名单制后,电子商票智能化贴现也将可望实现

        随着现4000多家法人银行机构逐步开展电子银票承兑业务,但许多电子银票持票人因限于开户银行对承兑银行的同业授信条件而无法贴现。为此,上海票交所搭建全国性电票贴现服务平台——“贴现通”,引入票据经纪人角色,将欲贴现电子银票推送给全市场的贴现银行,为电子银票申请人和贴现机构提供贴现意向的发布、搜寻、匹配等服务,拓宽贴现业务选择面,破解贴现市场信息不对称问题。打造标准化、线上化的贴现业务流程,降低贴现业务比价成本,满足持票企业的贴现需求。上海票交所并在银行间债券市场尝试推出标准化票据产品,以企让机构投资者和电子商业汇票持票企业借助标准化票据产品,真正实现直接融资的目标。

五、电票有偿转让平台交易促进应收票据的流通。

     电子商业汇票的日益普及,使电子银票、央企国企电子商票正在发挥货币支付功能和较银行贷款更低成本获取的优势,许多企业也愿意接受电子商业汇票的支付以替代原有的应收账款挂账信用,由此产生了电票市场的衍生需求:(1)持票企业需要现金货币而需票据贴现;2)企业打折买入小额电子银票后用于支付货款,以节省采购成本;3)私募基金打折买入电子商票后获取投资收益;(4)持票人卖出短期票,买入长期票用于对外支付。在不改变支付条件的同时实现期限套利,降低采购成本;5持票人寻求最低利率的贴现银行。同城票据网、深度票据网、企票通商业票据流通平台等纷纷创设电票有偿转让平台,应用金融科技,引入智能经纪人角色,为企业间电票有偿转让交易提供信息撮合服务;平台并和若干家银行系统对接,持票人提交欲贴现电票相关信息后,平台以智能化系统为其匹配具有授信额度,寻找最低利率的贴现银行,这将有助于降低小微企业的采购成本,减少实体经济应收应付款,加速社会货币资金周转。

       国务院近期下发《关于促进平台经济规范健康发展的指导意见》,提出“鼓励银行业金融机构基于互联网和大数据等技术手段,创新发展适应平台经济相关企业融资需求的金融产品和服务,为平台经济发展提供支持。”对“从事金融活动、提供金融信息中介和交易撮合服务,必须依法接受准入管理。”的要求,据此可认为,金融监管部门也将对依托金融科技的电票有偿转让平台等提供金融信息中介和交易撮合服务的市场机构纳入特许经营的监管范畴,引导电票有偿转让交易平台规范化健康发展。

六、创建票据交易全市场智能化监管体系。

       电票业务的高速增长,也给票据中介机构买入电票后向银行申请贴现或质押贷款,套取银行信用,进行利差牟利提供了机会,增加了融资贵矛盾,有悖信贷政策;还有的出票人在不同银行间循环开立银票,套取银行信用,或转存银行理财进行空转套利。按照传统的审核每项银行承兑或贴现的相关交易合同、发票的做法来防范票据业务中存在的出票人循环开立银票或无贸易背景贴现的违规行为,结果却是收效甚微,禁而不止。但已成为市场趋势的银行智能化电票贴现与多家银行各自对一家客户票据承兑、贴现多头授信的现状,已显现信息不对称的弊端。因此,亟需上海票交所创建票据交易主报告行制度,即银票出票人和票据贴现人每年须托一家银行为其票据交易的主报告行,向其申报当年度的销售成本总额,作为向所有银行申请银票承兑的最高额;申报当年度的销售总额,作为向所有银行申请票据贴现的最高额。主报告行对其进行合理性审核后,将该票据行为人的统一社会信用代码、商业汇票签发累计最高额、票据贴现累计最高额三要素录入上海票交所的票据交易监管系统,上海票交所系统据此对所有票据行为人的(银票、商票)出票额或票据贴现发生额形成框架性总额约束,银行承兑、贴现交易发生后自动扣减相关额度,实现全市场智能化监管体系,有效杜绝循环开银票,无贸易背景贴现的违规风险,大幅降低银行票据业务操作成本,促进票据市场的规范化发展。


本文仅代表作者个人观点,与所在机构无关。

作者单位:中信银行上海分行


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