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宋汉光:票据市场服务中小微企业具独特优势

2020-07-20

      日前,上海票交所董事长宋汉光接受专访时表示,票据是与实体经济联系最为紧密的金融工具,在服务中小微企业方面具有独特优势。随着越来越多中小微企业使用票据,票据市场服务中小微企业的作用也在逐步增强。


票据市场服务中小微企业六大优势

  1、票据是具有法律保证、账期固定的金融工具,能有效保障中小微企业的债权利益。

票据遵从《票据法》有关规定,票据到期无条件付款的特性降低了中小微企业应收账款无限期拖欠的风险,既便利企业合理地安排还款时间,又有利于规范企业商业信用行为。2019年,全市场累计签发承兑票据20.38万亿元,同比增长11.55%,年末承兑余额12.73万亿元,比年初增长15.27%。


  2、票据具有信用支付功能,能够有效缓解中小微企业经营资金不足的问题。

票据可以在企业间流转,企业收到票,可以直接持票对外支付,不仅使得企业应收应付款项得以转销,优化企业财务结构,而且可以减少对中小微企业资金占用,缓解中小微企业资金不足的问题。2019年,企业累计背书转让票据46.47万亿元,同比增长16.86%。


  3、票据融资手续简便,符合中小微企业“短、频、急”的融资需求。

相比股票市场或债券市场较高的发行标准和复杂的发行程序,银行承兑汇票采用银行柜台签发,手续更加便利。商业承兑汇票通过网银即可开立,不受企业规模的限制,签发手续简便。随着电子票据的普及,企业通过票据融资效率非常高,可满足中小微企业融资“短频急”的特点。2019年,全市场累计贴现票据12.46万亿元,同比增长25.33%,年末贴现余额8.18万亿元,比年初增长24.03%。


  4、票据具有信用叠加特性,能够有效提升中小微企业的融资可得性。

国内外的实践均表明,受治理结构不健全、财务管理不规范、规模体量偏小等多方面的制约,中小微企业很难通过股票、债券等直接融资渠道获得资金。而在间接融资中,银行贷款需要抵质押物、担保等必要手续,中小微企业同样较难获得。同时,中小微企业普遍存在信用不足的问题,票据的信用叠加特性可以有效弥补中小微企业信用的不足,从而增强了融资可得性。2019年末,票据承兑余额占社会融资规模的比例为5.07%,比上年提高0.2个百分点,票据贴现余额占人民币贷款余额的比例为5.34%。2019年全年贴现增量在企业贷款增量中占比达到16.77%,成为支撑企业贷款增长的重要力量 。

   5、票据具有投资和交易功能,能够有效降低中小微企业的融资成本。

票据市场与债券回购市场、同业拆借市场、同业存单市场等共同构成货币市场的重要组成部分。票据高流动、快周转的特征,有助于企业以较低的成本获得融资。2019年,票据市场累计交易量50.94万亿元,同比增长22.01%。其中转贴现38.82万亿元,同比增长12.11%,回购12.12万亿元,同比增长70.11%。票据融资成本持续降低,12月,票据贴现加权平均利率为3.24%,比12月一年期LPR低91个基点,票据降低实体经济融资成本的作用明显。

  6、票据再贴现作为货币政策工具,是精准滴灌中小微企业的重要手段。

票据市场是中央银行开展宏观调控的重要场所。中国人民银行通过对不同种类再贴现票据的选择,引导信贷资金,加强对中小微企业和服务“三农”的支持力度,有效促进信贷资源优化配置。2019年末,再贴现余额为4713.78亿元,同比增长43.26%,至少符合小微、涉农或民营企业票据其中一项要求的票据占比95.06%。





内容来源:上海票交所


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